https://open.spotify.com/episode/5oH0T3MU8QPl3pGEhKmAds?si=4da1f681f01a42c5
<aside> 🎙️ Zelf geboren in een arm gezin in Surrey, Engeland, is hij uitgegroeid een van de beste Europese beleggers. En we zullen open kaart spelen: wij zijn fan! Maak kennis met Chris Hohn. Filantroop, klimaatactivist en supersuccesvol hedgefundmanager en een CAGR van 18 procent (!) in de afgelopen 21 jaar. Aan de hand van zijn eigen stemgeluid bespreken we ‘barriers to entry’, convictie en intuïtie. Daarnaast heeft Pim een nieuw aandeel in zijn portefeuille, de Zweedse serial acquirer Röko.
</aside>
➔ Ga direct naar de analyse van Röko.
Dit wordt een feest van herkenning als je met aandacht al onze afleveringen over beleggen in kwaliteit hebt geluisterd. Dit is exact wat Chris Hohn al geruime tijd doet met The Children Investment (TCI) Fund. Hij begon zijn carrière meer in de hoek van het waardebeleggen maar is sinds de financiële crisis (2008) volledig overgestapt naar beleggen in kwaliteit. Hij laat goed zien dat je met deze strategie een stevige outperformance kan behalen.
Vandaag behandelen we Chris Hohn in de serie grote beleggers. Hij hoort naar mijn idee in deze serie thuis omdat hij over een hele lange periode het zoveel beter heeft gedaan dan de brede markt. Een extreem intelligente man met een hart op de goede plek. Hohn is naar mijn idee een combinatie tussen Warren Buffett en Dev Kantesaria.
Ook al staat hij niet ver af van andere grote beleggers zoals Terry Smith, Chuck Akre en François Rochon. Ze delen allemaal het gedachtengoed van beleggen in kwaliteit. Door hun langdurige consistentie zijn ze op ieders manier wel weer uniek geworden.
“Intuition is pattern recognition… it’s the opposite of intellect. It’s thinking without thinking” — Chris Hohn
We behandelen een serie aan onderwerpen zoals ‘barriers to entry’ (moats), ‘long‑termism’, concentratie, convictie, pricing power, intuïtie en sluiten af met wat spiritualiteit. Hoe hij spreekt over intuïtie en convictie in beleggen is reuze interessant.
Of het wel een goed idee was, wist hij op dat moment zelf ook nog niet helemaal. Maar in 2003 opende Christopher Anthony Hohn (58), een Britse hedge fund manager, een fonds voor het goede doel: The Children Investment (TCI) Fund Management. Een uniek idee, omdat hij vanaf het begin beloofde een deel (1/3) van zijn management fee (1,5%) aan liefdadigheid te geven.
Chris Hohn tijdens Investment Conference 2025 georganiseerd door Norges Bank Investment Management.
Hohn dacht dat het investeerders in zijn fonds zou afschrikken. Investeerders kan het namelijk niet schelen als je stinkend rijk wordt, snelle auto’s rijdt en een superjacht hebt. Als je het maar niet aan het goede doel geeft…
Het is maar goed dat zijn toenmalige vrouw hem aanmoedigde het tóch te doen. Het fonds doet het geweldig, en de Children Investment Fund Foundation (CIFF) ook. Er inmiddels al 6,5 miljard dollar naartoe gestroomd.
Nou heeft Hohn wat moeilijkere tijden gekend, na de financiële crisis bijvoorbeeld. In 2008 verloor hij 43% van het fonds en ook de jaren daarna waren matig. In 2022 stonden de bladen vol met nieuws dat hij 1,6 miljoen aan dividenden per dag had binnen geharkt. Hij haalde 18 procent rendement per jaar over een periode van 21 jaar. Voor kosten is dat ongeveer 22-23% per jaar. Hiermee heeft hij het ruimschoots beter gedaan dan de S&P 500, met een jaarlijkse rendement over dezelfde periode van iets meer dan 10%.
Maar… geld is niet belangrijk voor de man.
Hij is geboren in een arm gezin in Surrey, zijn vader was een Jamaicaanse automonteur en zijn moeder een Engelse juridisch secretaresse. Uiteindelijk ging hij aan Harvard studeren en, niet geheel onverdienstelijk, eindigde hij bij de top 5% van zijn klas in Business Administration. Hij groeide uit tot een van de beste Europese beleggers. Ik ben wel een beetje fan van deze man.
Volgens mij is het een man met het hart op de goede plek, die niet de jetset life leeft maar meer de Swatch lifestyle: luxe versus degelijk dus. Een gezonde relatie met geld, laat ik het zo zeggen.
Niet alleen ik ben fan: in 2014 is hij geridderd en benoemd tot Knight Commander of the Order of St. Michael and St. George. Een erkenning voor zijn enorme bijdragen aan filantropie en de Children’s Investment Fund Foundation. Sindsdien is het Sir Christopher Anthony Hohn KCMG.
Hij is nog steeds erg actief, zo gebruikt hij zijn positie als aandeelhouder om bedrijven te beïnvloeden. Hij is een van de pioniers in klimaatactivisme, in dat opzicht. Hij dwingt bedrijven om klimaatplannen te maken en deze voor te leggen aan aandeelhouders.