https://open.spotify.com/episode/19YeiBZUOE24wejDRTVWb2?si=ca2425dc08bc490f
<aside> 🎙️ High risk, high reward – het is een gevleugelde term onder beleggers. Maar risico-expert Howard Marks wordt er pislink van. Hij komt zelf met een nieuwe uitleg van wat risico écht is, en in deel 3 van onze serie daarover komt er veel samen. Risico is uiteindelijk onontkoombaar en dus moét je er wel mee aan de slag. Ervaring helpt, aangezien het een soort spelintelligentie is die je moet ontwikkelen. Gogme, dus. Milou en Pim sluiten de reeks over Marks af met hun eigen conclusies over risico. Plus: een grote dividend update, en een overpeinzing over de bijvangst van beleggen.
</aside>
Helaas zijn we aangekomen bij het laatste deel van de driedelige serie denken over risico’s samen met Howard Marks. Ik had nooit gedacht dat we drie afleveringen konden maken over een video van 36 minuten. De informatiedichtheid die Howard Marks op tafel legt is bijzonder hoog.
181. Denken over risico's (deel 1) | € 456.800
183. Denken over risico's (deel 2) | € 466.600
In de vorige twee delen hebben we geleerd dat risico niet gelijk is aan volatiliteit, zoals vaak wordt aangenomen door academici en beleggers. En dat risico niet kwantificeerbaar is, zelfs niet achteraf. Verder hebben we gekeken naar verschillende typen beleggers waarop je een outperformance kan halen en waarmee je waarde kan toevoegen. We weten nu ook beter waar het risico vandaan komt en dat opportuniteitskosten een belangrijk onderdeel is van verlies. Dus niet alleen maar kapitaalverlies.
In deze aflevering behandelen we deel 7 tot en met 10. Hieronder een overzicht van alle video’s, mocht je de eerste paar nogmaals willen kijken.
Ik denk dat risico een van de lastigste concepten op de financiële markten is. Hoe langer je belegt, hoe meer aandacht je het geeft maar ook hoe meer gevoel je erbij krijgt. Omgaan met risico is een expertise die je moet ontwikkelen, een soort gogme. We gaan aan de hand van de video’s van Howard Marks door het onderwerp heen.
Dit is een goed punt om even aan te stippen. Helemaal omdat we in 2024 het voornamelijk hebben gehad over kwaliteitsbedrijven. De boodschap is nooit geweest: koop de allerbeste bedrijven, koste wat het kost. Als dat wel zo is overgekomen, gaan we dat nu rechtzetten. Howard Marks heeft hier een hele duidelijke boodschap over. Je elimineert niet het risico door alleen maar kwaliteit te bezitten. Een kwalitatief hoogwaardig aandeel is niet per definitie veilig. Net als dat een aandeel van lage kwaliteit niet altijd risicovol hoeft te zijn. Te veel betalen voor kwaliteit creëert risico.