https://open.spotify.com/episode/7xZcGVuFlwBSABIZhKZcoR?si=f59602997b034a3f

<aside> 🎙️ Instappen, een ritje met de koers omhoog maken en op het juiste moment weer uitstappen: beleggen in cyclische en turnaround aandelen kan erg lucratief zijn. Maar het gaat natuurlijk ook gepaard met de nodige risico's. In deze aflevering legt Pim uit hoe het precies werkt met dit soort bedrijven en waarom het handig is om dat te weten. Verder: big tech in China begint gigantische proporties van het Chinese BBP aan te nemen, WeTransfer gaat bijna naar de beurs en NX Filtration bewijst het grootmeesterschap van Nederland op het gebied van water eens te meer. Als afsluiting een update over DeGiro.

</aside>

Het verhaal van asymmetrisch beleggen kom je vaak tegen bij turnarounds. Bedrijven die in vieze papieren zitten, het roer omgooien en opnieuw beginnen. Beleggen in turnarounds houdt de nodige risico’s in. Je hebt bedrijven die slagen in hun opzet en bedrijven die falen. Wanneer ze falen, verlies je geld. Maar wanneer ze slagen, kan je heel veel geld verdienen.

In deze aflevering behandelen we turnarounds tegelijk met cyclische aandelen. Echter is het laatst genoemde minder risicovol. Cyclische aandelen zijn aandelen van bedrijven die gevoelig zijn voor ontwikkelingen in de economische cyclus of conjunctuur. Aan de hand van de economische situatie of cyclus presteren deze aandelen.

Karakteristieken van cyclische aandelen

• Bedrijven waarvan de omzet en winst regelmatig stijgen en dalen bijv. auto's, luchtvaartmaatschappijen, staal, chemicaliën.
• Als ze uit een recessie komen en in een krachtige economie komen, bloeien de cyclische markten maar als we de andere kant op gaan, lijden de cyclische bedrijven, en dat geldt ook voor de portemonnee van de aandeelhouders.
• Timing is alles in cyclische waarden, proberen te anticiperen op vroege tekenen dat een bedrijf achteruit gaat of oppakt en overeenkomstig koopt/verkoopt, houdt de voorraden nauwlettend in de gaten, aangezien grote voorraadopbouw een teken is van een verslechterende economische situatie.
• Hoe erger de malaise, hoe beter het herstel.

Karakteristieken van turnaround aandelen

• Turnaround kandidaten zijn gehavend en depressief. Het zijn potentiële dodelijke slachtoffers, kan het bedrijf een overval door zijn schuldeisers overleven? Geld versus schulden?
• Hoe lang kan het met zijn huidige schulden structuur in het rood blijven zonder failliet te gaan?
• Hoe moet het bedrijf worden omgedraaid? Heeft het zich ontdaan van onrendabele divisies? Komt het bedrijfsleven terug? Worden er kosten bespaard?
• Blijf uit de buurt van tragedies waarvan de uitkomst onmeetbaar is ondanks het feit dat veel turnarounds worden weggevaagd, maakt het incidentele grote succes de turnaround-business erg spannend en over het algemeen zeer lonend.
• Bijkomend pluspunt: hun ups en downs zijn het minst gerelateerd aan de markt.

Cyclische aandelen

Cyclische aandelen zijn aandelen waarvan de koersen sterk meebewegen met de staat en cyclus van de economie. Dit houdt in dat koers van deze aandelen stijgt wanneer de economie groeit en daalt wanneer de economie krimpt.

Bij een recessie kunnen cyclische aandelen hard dalen, terwijl ze bij een hoge economische groei juist floreren. Niet-cyclische aandelen zijn aandelen die niet of minder gevoelig zijn voor veranderingen in de economie. Dit worden ook wel defensieve aandelen genoemd. Neem bijvoorbeeld Unilever of Pfizer. Of het nu wel of niet goed gaat met de economie, we hebben toch onze dagelijkse boodschappen en medicijnen nodig.

Daarnaast zijn er ook nog anti-cyclische aandelen. Dit zijn aandelen waarvan de koers tegen de economische conjunctuur in beweegt. Wanneer de economie groeit dalen deze aandelenkoersen juist en andersom. In zekere zin valt Flow Trader hier onder, zij doen het erg goed als de markt volatiel is.

Vroege of late cyclische aandelen